Итак, мы уже перестали удивляться отрицательным ставкам. Платить за хранение денег на счету в банке? Эка невидаль! За всё в нашей жизни надо платить, почему бы и не за хранение денег.
Самое важное. Самое полезное. Самое интересное...
Итак, мы уже перестали удивляться отрицательным ставкам. Платить за хранение денег на счету в банке? Эка невидаль! За всё в нашей жизни надо платить, почему бы и не за хранение денег.
Напомню, в пятницу Банк Японии вступил в клуб ПОПС и тоже опустил ставку в отрицательную зону. Сразу же начались проблемы на долговом рынке Японии — получить какой бы то ни было доход, купив японские облигации, теперь довольно сложно:
Одновременно с этим об отрицательных процентных ставках заговорили все:
Теперь, когда Япония выпустила джина ПОПС из бутылки или, как выразился Deutsche Bank, «открыла коробку Пандоры», и в процессе развязала последний глобальный «тихий банковский забег» и перелёт капиталов, готовьтесь услышать гораздо больше о ПОПС в ближайшие недели, потому что как заметил Стивен Ингландер из Citi, «Чем отрицательные ставки похожи на чипсы? Никто не может взять только одну штучку».
Казалось бы, причём тут наличные деньги?
Всё очень просто. Очевидно, что нынешние минуса — минус 0,1%, минус 0,35% — это только начало. Достаточно скоро увидим мы и ставки в минус 3-5%. Хранить по таким ставкам деньги на банковском счету уже накладно, особенно с учётом того обстоятельства, что реальную инфляцию никто не отменяет. Следовательно, люди захотят снимать деньги со счетов и хранить их в виде наличных в банковских ячейках.
Как справиться с такими хитрецами? Ну конечно же! Отменить наличные деньги!
Цитирую из сентябрьской ещё статьи на ZeroHedge:
Я наслаждался послеобеденным чаем с моим коллегой-стратегом Бобом Януа из Nomura (известным также как Боб Медведь). Когда мы иногда встречаемся, мы откидываемся назад и смотрим некоторое время наверх, на кусочек чистого голубого неба и размышляем — ладно, я знаю, что это Лондон и небо обычно пасмурно, но это даже вписывается в нашу медвежью картину мира. Среди других вещей, которым мы удивлялись, есть следующая: почему никто ещё не рассмотрел возможность, что в наступающем спаде ставки ФРС могут достичь дна в минус 5%.Следующая рецессия в США начнётся вероятно гораздо скорее, нежели ожидает большая часть инвесторов, и мы вероятно увидим ещё более отчаянные монетарные эксперименты от Федрезерва. Мы с Бобом думаем, что на этот раз мы увидим глубоко негативные ставки в США (и в Европе). Швеция идёт впереди всех, опуская ноги под воду с их текущими ставками в −0,35%, но это только скромное начало. Ибо если −0,35% возможны, почему невозможны −3,5% или ещё меньше? Само собой, глубокие отрицательные ставки будут сопровождаться массированным расширенным QE4 в США. Последние 7 лет распухающих балансов центробанков покажутся экономией Бундесбанка по сравнению с тем, что грядёт.
И так случилось на прошлой неделе, что лишь одна отрицательная точка в прогнозах ставок ФРС [Я писал об этом — прим. О.М.] заставила рынки гудеть о том, что центробанки более не будут ограничены нулевой процентной ставкой. На следующий же день эксперт и главный экономист Банка Англии, Эндрю Халдан, поднял вопрос о возможности не только введения негативных ставок, но и о запрете наличных, если люди копят их в попытки достичь пьяняще высокого возврата в 0%.
Опаньки, даже мы с Бобом не думали об этом!
И действительно, главный экономист Банка Англии всерьёз рассуждал о том, что после входа в отрицательные ставки логично будет отменить бумажные деньги:
Там он высказывался в том ключе, что технически сделать это можно хоть завтра, при этом в качестве дополнительного бонуса власти усложнят жизнь традиционным пользователям крупных сумм бумажных денег — например, торговцам наркотиками.
Более того. Напомню ещё раз, первой на кривую дорожку ПОПС вступила Швеция. А в какой стране громче всех говорят об отмене наличных? Ну конечно же, вы угадали:
Швеция может стать одной из первых стран, где не будет наличных денег. Недавние исследования показали, что жители Швеции предпочитают банкнотам и монетам безналичный расчет — даже при совершении небольших покупок. В докладе Королевского технологического института говорится, что к 2030 году Швеция может полностью перейти на оплату банковскими картами.
Обратите внимание, статья ещё от 2014 года. Шведские банкиры начали готовить почву заблаговременно.
Полагаю, скоро о запрете наличных начнут гудеть из каждого утюга — и громче всего говорить об этом будут в странах, которые уже вошли в клуб ПОПС, в Швеции, Швейцарии и Японии.
Ну а мировой финансовый кризис тем временем продолжает развиваться своим чередом. Так, в США начался уже давно ожидаемый обвал сланцевой добычи:
Нефтедобывающие компании работают себе в убыток и едва-едва справляются с самыми срочными выплатами по долгам. Долго такая ситуация продолжаться не может, и это значит, что у ФРС США остался только один способ оттянуть грядущий коллапс — стимулировать едва дышащую экономику лошадиной дозой свежеотпечатанных денег при помощи включения ПОПС и начала очередного QE.
Обновление. После прочтения первых полученных комментариев понял, что надо перевести ещё кусочек прямой речи мистера Ингландера из статьи на ZeroHedge:
Вы можете удивиться смелости, с которой Банк Японии двинулся в негативные ставки, и увидеть серьёзные последствия для рынков – позитивные для акций и негативные для японской иены. Опыт других стран, которые вошли на эту территорию, должен протрезвить вас по поводу вероятного экономического и инфляционного удара. Ни одна страна, которая вошла в отрицательные ставки, не испытала значительных сдвигов в её профилях роста и инфляции – незначительные, да; значительные, нет. В качестве последствия каждый нырок в отрицательные ставки сопровождался дополнительными ходами.Отрицательные ставки являются мощным побуждением для денег покинуть банковскую систему, но есть мало оснований надеяться, что инвесторы возьмут деньги и построят на них металлургические заводы. Они купят иностранные и финансовые активы, что, вероятно, более чем достаточно для Банка Японии.
Отрицательные процентные ставки и общее развитие безналичных платежей подталкивают общество к мысли о том, что наличные деньги вообще хорошо бы запретить. По крайней мере об этом говорят все чаще.
Самое интересное, что банковские депозиты в некоторых странах, где уже сейчас есть негативные ставки, получаются бесполезными. Людей практически заставляют тратить деньги, а не копить их, так как вклады сопряжены со значительными расходами.
На этом фоне нас пытаются убедить, что наличные деньги – это зло и их надо просто запретить.
Это лишь некоторых из громких заголовков в последнее время. Многие западные СМИ поддерживают подобное мнение, называя наличные деньги анахронизмом ушедшей эпохи. По их мнению, мир будет намного лучше, если физическая валюта перестанет существовать, а на ее место придет цифровая, которую значительно легче отслеживать.
В Bloomberg, например, появилась редакционная статья на эту тему под названием "На пути к безналичному будущему" ().
Bring On the Cashless Future
Как считают в редакции Bloomberg, банкноты и монеты, хотя и успешно существовали около 4 тыс. лет, сейчас выглядят грязными и опасными, громоздкими и дорогими, устаревшими и очень аналоговыми.
Чувствуя это недовольство, предприниматели ввели сотни цифровых валют в последние несколько лет, из которых Bitcoin является лишь самой известной.
Теперь этому примеру хотят последовать правительства. Народный банк Китая сообщил, что намерен выпустить собственную цифровую валюту, а ЦБ Эквадора, Филиппин, Великобритании и Канады обдумывают подобные идеи.
Многое зависит от деталей, конечно, но это долгожданная тенденция. В теории цифровые платежи могли бы объединить изобретательность частных виртуальных валют со стабильностью валют правительств.
Совершенно очевидно, что такая система сделает перемещение денег проще. Фиатные валюты смогут плавно переходить по несовместимым платежным системам, сделки будут проходить быстрее и дешевле.
При этом оплачивать счета или принимать платежи можно будет без банковского счета.
Для правительств и их налогоплательщиков потенциальных преимуществ предостаточно. Выпуск цифровой валюты дешевле, чем печать банкнот и чеканка монет. Такая валюта может улучшить статистические показатели, такие как инфляция и ВВП. Отслеживаемые сделки могут помочь препятствовать финансированию терроризма, отмыванию денег, мошенничеству, уклонению от уплаты налогов и коррупции.
Наиболее далекоидущие последствия могли бы быть в денежно-кредитной политики. В последнее десятилетие центральные банки в богатых странах оказались в заложниках политики нулевой процентной ставки. Вводить высокие отрицательные ставки они не могут, что создает стойкий низкий спрос и высокий уровень безработицы. Борьба с такими явлениями возможна, но для этого необходимо вводить отрицательные ставки.
Но зачем держать деньги на депозите, который не приносит денег? В результате чиновники вынуждены придумывать новые методы стимулирования экономики, такие как масштабная покупка облигаций.
Цифровые валюты могут решить эту проблему. ЦБ может установить курс обмена электронных и бумажных денег, и в результате бумажные деньги могут обесцениться против электронного стандарта.
Это позволило бы устранить стимул держать наличные, а не электронные деньги, и тогда центральные банки смогли бы снизить ставки ниже нуля, повысить уровень потребления и инвестиций.
Введение цифровой валюты не является безрисковым мероприятием. Подобная политика ведет к снижению стоимости бумажных денег, и она будет встречать политическое сопротивление. Кроме того, под большим вопросом остается безопасность, а также некоторые психологические аспекты, такие как большая склонность к трате электронных денег, по сравнению с наличными. А еще вы не должны быть параноиком, чтобы не беспокоиться о том, что Большой брат следит за вашей финансовой жизнью.
Правительства должны быть готовы к этим проблемам, потому что ключ к таким изменениям – это доверие населения.
А ещё каждая бабулька на рынке должна будет иметь дорогой картридер и связь с банком.
Итак, шоу начинается, и оно вряд ли закончится простыми публикациями в СМИ. С очень большой вероятностью богатые центральные банки, которые сами загнали себя в угол и теперь просто нашли способ для дальнейшего снижения ставок, уже на отрицательной территории, будут давить на правительства и общество.
В конце концов в современном мире обычно побеждают те, у кого есть деньги и власть, а уж этого крупным ЦБ не занимать.
Источник:
© 2009 Технополис завтра
Перепечатка материалов приветствуется, при этом гиперссылка на статью или на главную страницу сайта "Технополис завтра" обязательна. Если же Ваши правила строже этих, пожалуйста, пользуйтесь при перепечатке Вашими же правилами.
