Технополис завтра
Самое важное. Самое полезное. Самое интересное...
Новости Фунты, тугрики...

Всего $5 млрд. и «золотой ключик» наш!

Источник: "Версии"
12.03.2015

Комментируя вчера вечером решение Международного валютного фонда о выделении нам $17,5 млрд. на 4 года, Яценюк и Яресько фактически сказали, что МВФ дал деньги под реформы. Но это не так.

Как записано в меморандуме, Фонд в этот раз дает деньги на две цели: под обязательство правительства погасить и реструктуризировать внешние долги и для финансирования критического импорта «Нефтегаза» и «Энергоатома». Все остальное мы должны делать «за свои» или другие кредитные ресурсы. В том числе держать курс гривны, платить пенсии, вести войну и, разумеется, имитировать реформы...

Ключевой момент: на вчерашнем заседании МВФ не просто отсыпал нам денег, а утвердил НОВУЮ программу. Почему новую, учитывая, что по предыдущей, которая составляла примерно такую же сумму, из $17,4 млрд. нам дали только $4,6 млрд.? Ответ на этот вопрос содержится в письме Украины к МВФ. Там правительство и Нацбанк, по сути, признали невыполнение предыдущей программы и попросили утвердить новую.

Возможно, МВФ не пошел бы нам навстречу, если бы не одно существенное обстоятельство: без кредитной линии вообще (новой или старой – не важно) и без немедленного транша в $5 млрд. Украине грозил позор дефолта. В том числе и по старым долгам перед Фондом. А этого в истории организации еще не было.

Не удивительно, что базовым требованием для утверждения программы было обязательство Украины срочно провести переговоры с частными кредиторами о реструктуризации внешних долгов. Включая и долг перед Россией в $3 млрд., срок погашения которого наступает в декабре 2015 года.

С российскими $3 млрд. мы оказываемся меж двух огней. С одной стороны – требование МВФ по реструктуризации. С другой – Москва вряд ли подарит нам отсрочку выплат. Можно тупо не заплатить, как предлагают отдельные патриоты. Но это означает дефолт страны. Причем и по международному праву, и по тексту кредитного соглашения. Кстати, там содержится очень важный пункт, что, не заплатив России, мы не можем платить и всем остальным кредиторам (так называемый кросс-дефолт).

В этом плане арест Юрия Колобова в Испании не случаен. Есть версия, что на экс-министра финансов попытаются повесить обвинение в «самовольном» заимствовании, так как именно он подписывал кредитный договор с россиянами. Однако поводом для неплатежа это быть не может. Тем более что подписывал экс-министр финансов в присутствии бывших премьера и президента Украины и действующих премьера и президента России.

В то же время МВФ и американцы не хотят, чтобы мы их деньгами платили России. И будут давить на Украину, заставляя проявить изобретательность в переговорном процессе и одержать победу хотя бы на дипломатическом поле боя. Иначе следующие транши, а также дополнительная финансовая помощь от партнеров МВФ могут и не поступить.

А без них с одними только с $5 млрд. нам будет тяжело: нужно и долги выплачивать, и требования МВФ выполнять. Одно из них – накопление валютных резервов НБУ, которые в последнее время совсем прохудились. На эти цели должен был пойти, как говорили раньше, $1 млрд. из первого транша.

Но, во-первых, миллиард ничего не решает, когда «съели» в 10 раз больше. Во-вторых, между правительством и Нацбанком пробежала черная кошка, и делиться деньгами друг с другом они не будут. Минфин и Кабмин попробуют забрать максимум.

Соответственно, Гонтаревой придется искать ресурсы, чтобы накопить валюту в резервы за счет межбанка. Что теоретически может толкать гривну к девальвации. Но... Чтобы этого не случилось, НБУ пообещал Фонду жесткую денежно-кредитную политику: отказ от эмиссии и другие меры, способствующие укреплению курса гривны. Значит борьба с девальвацией будет идти за наш счет и за счет расходов правительства. И это самое интересное, ибо формирует основы для жесткого противостояния на линии Нацбанк–Кабмин (Банковая–Яценюк).

К удивлению многих экспертов, МВФ разрешил нам сохранить параллельные валютные курсы (сейчас это – курс межбанка, официальный курс НБУ, обменный-наличный курс и неофициальный теневой, неизбежный в такой ситуации).

Разрешил он также сохранить как минимум до 15 мая и валютные ограничения (постановления НБУ 160 и 161), о которых мы уже подробно писали. Хотя любые подобные ограничения Фонду никогда не нравились.

Требованием МВФ также было наложить вето на закон о реструктуризации валютных кредитов (что уже сделано). Заемщики банков могут головой биться о мостовую, но уступать им больше никто не будет: прецедента смягчения условий валютных кредитов быть не должно. Иначе в будущем иностранные банки сюда не вернутся, а МВФ расчищает рынок, понятное дело, не под наш отечественный капитал.

То, что можно с большой натяжкой назвать реформами, – это обязательства правительства сократить расходы на сектор госуправления и «Нефтегаз» с 10,3% до 7,4% ВВП. Уменьшить на 20% численность госслужащих. Повысить пенсионный возраст на 5 лет (премьер дипломатично обозвал это «продолжением пенсионной реформы»). Урезать количество вузов с 802 до... 317. Почувствуйте разницу! Закрыть 5% школ как минимум. Повысить розничные цены на газ на 280% и резко ограничить выдачу кредитов банкам. Последний пункт очень важный для вкладчиков. Он означает конец рефинансированию – только 55 млрд. грн. Фонду гарантирования вкладов и 28,3 млрд. грн. «Нефтегазу» на выполнение обязательств. И все.

Что характерно – и тут мы, наконец, детализируем тему «черной кошки» между Нацбанком и правительством, – МВФ больше не позволяет финансировать бюджет за счет эмиссии. Это то, на что Валерия Гонтарева намекала в своем выступлении в Верховной Раде: монетизация облигаций госзайма за прошлый год – 181,9 млрд. грн. и то, что НБУ на 40% профинансировал за счет эмиссии госрасходы.

Теперь лавочка по печатанию денег закрылась. К великому огорчению правительства, которому при такой схеме было крайне комфортно работать (не хватает гривен на пенсии или снаряды – напечатали еще). И тут дело не только в требованиях МВФ, а еще и в политической недальновидности Арсения Петровича.

Вместо того, чтобы ноги целовать «тете Лере», которая раскрутила инфляцию, спасая бюджет и правительство, он решил спасти свою репутацию в глазах народа (уже смешно, но это только начало!), переложив ответственность за ситуацию на Нацбанк. И когда радиКал Олег Ляшко заявил, что «Яценюк и совет коалиции согласны, что Гонтарева утратила доверие», не кинулся защищать главу Нацбанка и кричать, что доверие утратили некоторые представители сексменьшинств в парламенте, а у Гонтаревой с этим делом все хорошо. Напротив, он косвенно поддержал ее возможную отставку, заявив, что курс гривны она не изменит, но «это вопрос доверия к главе НБУ».

Теперь требования МВФ позволяют Нацбанку посылать правительство подальше, если оно попросит денег. Попавшая под запрет эмиссия превращается в мощное оружие «заклятых друзей» Яценюка против Кабмина.

Но демонстрировать это «на людях», а тем более дурить МВФ опасно. Ибо кредит Фонда идет паровозиком, за которым следуют «вагоны, набитые деньгами». Те самые $7,5 млрд., включая вклад от Всемирного банка, ЕБРР, Европейского инвестиционного банка, два «ярда» от Соединенных Штатов Америки, столько же от Европейского Союза, по мелочи от Швеции, Швейцарии, Канады, Японии, Германии и Польши.

Вот это уже деньги, которые можно назвать выданными под реформы. Или, точнее, под конкретные проекты. Только под конкретные проекты, а не на возвращение долгов дает займы Всемирный банк (ВБ). Свыше 25 программ ВБ заложены в бюджете на 2015 год. Причем многие еще не подписаны, а некоторые готовились при Януковиче или даже Кучме.

По словам президента Всемирного банка Джима Ен Кима, они готовы предоставить Украине в 2015 году только $2 млрд. Из которых $214,73 млн. – это деньги для реформирования системы здравоохранения и $800 млн. – для развития частного сектора в рамках кредитной программы DPL2.

Относительно последнего министр экономического развития и торговли Украины Айварас Абромавичус сообщил, что Украина имеет шанс получить вожделенную сумму уже в апреле. Но при условии, что до 30 марта мы примем пакет из 10 законопроектов, включая законопроект о защите прав инвесторов, о государственном инвестировании и формировании благоприятного инвестиционного климата. В этот же пакет, в частности, входит и законопроект о государственных инвестициях, предполагающий оценку эффективности каждой государственной инвестиции и проч.

Другие кредитные ресурсы, в частности 2 млрд. евро от Евросоюза, прочно увязаны с вопросом установления мира на Донбассе и качественного изменения системы госуправления.

По этому поводу 16 марта должны состояться переговоры Петра Порошенко с канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом ФРГ Йоахимом Гауком, на которых речь пойдет «о планах проведения Киевом реформ». По странному совпадению, Германия и Франция с охотой согласились помочь восстановить банковскую систему Донбасса, но проявляют явное равнодушие к намекам нашего правительства дать денег на текущие расходы.

Ну, и самый главный сейчас шаг – это начало переговорного процесса по реструктуризации долгов с иностранными кредиторами. День для старта в Минфине выбрали без комплексов – 13-е, пятница.

Ожидает инвесторов и кадровый сюрприз: накануне в Министерстве финансов сменили почти весь руководящий состав второго эшелона. Кабинет министров уволил трех заместителей министра финансов: Дениса Фудашкина, Владимира Матвийчука и Виталия Лисовенко. Сохранился лишь первый заместитель министра Игорь Уманский (и.о. министра при Юлии Тимошенко).

Таким образом, помимо «межбюджетного жучары» (как его называли в кулуарах власти) Фудашкина и «майданутого» специалиста по соцполитике Матвийчука, освобожден от должности самый опытный чиновник в сфере управления госдолгом – Лисовенко.

Вместо них в Минфин пришли люди из бизнеса: управляющий партнер аудиторской фирмы "Аксенова и партнеры" Елена Макеева, экс-замглавы Минэкономразвития Роман Качур, представитель Украины в ЕБРР Артем Шевалев, а также президент инвестгруппы ITT Оксана Маркарова.

Говорят, идея кадровой чистки в Минфине принадлежит бывшему вице-премьер-министру Словакии Ивану Миклошу, которого Наталья Яресько назначила своим советником в конце февраля. Новичкам предстоит «с корабля отправиться на бал»: решить непосильную задачу жизни без эмиссии и реструктуризировать долги с частными кредиторами. Это и есть тот «золотой ключик», к которому ведут $5 млрд. от МВФ.

Егор Смирнов
 
Социальные комментарии Cackle
Loading...

© 2009 Технополис завтра

Перепечатка  материалов приветствуется, при этом гиперссылка на статью или на главную страницу сайта "Технополис завтра" обязательна. Если же Ваши  правила  строже  этих,  пожалуйста,  пользуйтесь при перепечатке Вашими же правилами.